Cenné papíry s vysokým úrokem, které poskytují pojišťovnám určitou formu zajištění rozložením rizika na kapitálovém trhu (jde o riziko škod způsobených katastrofickými událostmi, jakými jsou například silné hurikány). Pojistné riziko se prodává institucionálním investorům ve formě dluhopisů, jejichž výnos je závislý na průběhu rizika, na který je vázán. Tímto způsobem lze rozložit riziko na trhu s cennými papíry, jehož alokační schopnosti často převyšují kapacitu zajišťoven. Jedná se o tzv. alternativní přenos rizika (ART – Alternative Risk Transfer).